El Banco Central deja de emitir Leliq y baja las tasas de interés
Pese a la fuerte aceleración que mostró y muestra la inflación en las últimas semanas, la nueva gestión del Banco Central (BCRA), que encabeza el economista Santiago Bausili, resolvió hoy red...
Pese a la fuerte aceleración que mostró y muestra la inflación en las últimas semanas, la nueva gestión del Banco Central (BCRA), que encabeza el economista Santiago Bausili, resolvió hoy reducir las tasas de interés en pesos referenciales para el mercado.
Lo hizo al anunciar que desde mañana, la nueva tasa de política monetaria estará fijada por la que le paga a los bancos por tomarse préstamos a un día, es decir, la de pases pasivos. Se trata de un instrumento de corta duración, cuyo interés ya había reducido la semana pasada del 126% al 100% nominal anual.
A su vez, y dado el “contexto de un excedente significativo de liquidez y de elevada inflación”, el directorio de la entidad “consideró prudente mantener una tasa mínima para los depósitos a plazo fijo, que decidió establecer en 110% nominal anual”. En los hechos, supone recortar en 23 puntos (estaba en 133%) el interés que estaban obligados a pagar los bancos por los depósitos tradicionales de este tipo captados del público, al trasladar la renta que obtenían por sus inversiones en las Letras de Liquidez (Leliq).
BCRA establece la tasa de política monetaria en 100% TNA.
Esto es una tasa mensual del 8,2%.
Tasa anual efectiva del 162,%, negativa en términos reales.
Esto está vinculado, precisamente, a la próxima desaparición de las Leliq, dado que en el mismo comunicado el BCRA anuncia que “decidió dejar de realizar licitaciones” para ofrecer estos títulos entre bancos, dado que serán “las operaciones de pases pasivos su principal instrumento de absorción de excedentes monetarios” y de fijación de la nueva “tasa de referencia”.
Para compensar este perjuicio que se le provoca a los ahorristas tradicionales, el BCRA llama a los bancos a continuar ofreciendo al público “depósitos a plazo fijo ajustables por UVA”. En ese esquema, eliminó la tasa mínima del 122% que regía para los que se pactaban en modalidad “precancelable”, en un intento por otorgarle “previsibilidad a la disponibilidad de los recursos”.
En el documento denominado “Nueva tasa de política monetaria y esquema de gestión de liquidez”, la entidad rectora del sistema bancario local asegura que adoptó estas decisiones “con el propósito de clarificar y simplificar la señal de tasa de política monetaria” y “racionalizar el esquema de gestión de liquidez”.
Imagino a mucha gente pensando que el gobierno obliga a los bancos a perder plata ofreciéndoles una tasa de pase de 100% TNA y forzándolos a ofrecer PF a una tasa del 110% TNA. pic.twitter.com/isaVn5rN66
— Mateo F. Reschini (@MFReschini) December 18, 2023“Al centralizar sus operaciones en un solo instrumento, y al ser su tasa de política la única tasa de interés de referencia, se busca hacer más clara la señal de política monetaria y fortalecer su transmisión al resto de las tasas de interés de la economía”, insiste.
Las medidas se conocieron cuando el mercado espera conocer las condiciones del llamado a licitación de deuda pública en pesos que publicará en breve el Ministerio de Economía. Con dicha subasta, que incluirá la emisión de una letra a tasa fija y corto plazo, comenzará el proceso de migración de pasivos remunerados del BCRA a deuda del Tesoro Nacional.
Precisamente con esto está relacionado el Decreto 56/2023 publicado esta mañana en el Boletín Oficial, que autoriza la emisión de instrumentos de deuda pública por hasta un valor de $2 billones para afrontar las emisiones con vencimiento corto -2024- y su plazo de amortización inferior a 90 días.
